估值超600亿的自动驾驶巨头即将上市-百家乐凯发k8

继4月向港交所递交了招股书后，智驾领域备受关注的独角兽地平线又有新动作。

10月9日，港交所网站挂出地平线phip版招股书，这意味地平线已经正式通过港交所聆讯。

通过聆讯后，就是路演、招股、正式敲钟等流程，其上市可以说是只差临门一脚。

从此次更新的招股书来看，地平线也交出了一份不错的业绩。

截至2024年9月30日，地平线已累计获得290款车型定点，并累计有152款车型达成sop。

2024年上半年，地平线营业收入为9.35亿元，同比激增151.57%。同时，毛利达到了7.39亿元，同比更是增长了225.99%。

尽管仍处于亏损之中，但从趋势上来看，地平线的亏损是在收窄的。今年上半年，地平线经调整净亏损为8.04亿元，较去年同期的9.96亿元下降了1.92亿元。

而毛利率为79%，在行业中也处于相当前列的水平。

作为对比，2023年友商中，mobileye的毛利率为50.4%，前段时间上市的黑芝麻智能的毛利率为24.7%，而芯片巨头英伟达的毛利率为76%。

可以说，尽管仍处于上升期的地平线每年都有不少的费用支出，并且持续烧钱，处于亏损状态，但毛利率水平已经逼近行业头部，这也表明地平线“赚钱”的能力非常强。

地平线的高毛利率，很大一部分得益于其汽车百家乐凯发k8的解决方案业务中的“授权及服务”。

地平线的主营业务可分为两部分：汽车百家乐凯发k8的解决方案和非汽车百家乐凯发k8的解决方案。其中汽车百家乐凯发k8的解决方案贡献了绝大部分收入。

而汽车百家乐凯发k8的解决方案又可进一步拆分为“产品百家乐凯发k8的解决方案”和“授权及服务”两个大块。

其中，“产品百家乐凯发k8的解决方案”主要是售卖软硬件一体的产品，包括 l2 级主动安全功能、高速noa百家乐凯发k8的解决方案、高阶智能驾驶百家乐凯发k8的解决方案等。近三年，“产品百家乐凯发k8的解决方案”收入占总收入比例分别为 44.6%、35.3% 和 32.7%。

“授权及服务”业务就是提供算法、软件及开发工具链的授权，以及相关技术服务，以此换取收入。

在招股书中，地平线提到了算法、bpu架构、天工开物、踏歌、艾迪等服务。

这种方式成本低，但回报很高，从 2021 年到 2023 年，“授权及服务”收入的占比分别为 43.3%、53.2% 和 62.1%，成为毛利率升高的重要原因。

值得一提的是，大众与地平线的合作就是通过这种模式，为地平线贡献了相当一部分收入。

数据显示，今年上半年地平线前五大客户占营收比重达到了77.9%，较去年全年提高了9.1%。

其中单一最大客户就是其与大众成立的合资公司：酷睿程。

在2023年和2024年前6个月，地平线从酷睿程产生的收入分别为6.723亿元和3.516亿元，分别占对应期间总收入的40.4%和37.6%。

不过，定位于“乘用车高级辅助驾驶（adas）和高阶自动驾驶（ad）百家乐凯发k8的解决方案供应商”的地平线，收入占比中“授权及服务”的占比却越来越大，这是一个值得注意的问题。

除此之外，大客户占收入比例过高也是地平线声明的一大风险因素。

不过总体来看，地平线目前的业绩还是相当亮眼的，不仅营收等数据表现良好，其现金及等价物更是达到了105.42亿元，现金储备相当充足。

此次上市更可以为其提供更多融资途径，以继续加大研发、营销等投入，提升自身实力，早日实现扭亏为盈。

2023年的数据显示，地平线在中国高阶和低阶智能驾驶市场的占有率均排名第二，分别为35.5%和21.3%，仅次于英伟达和mobileye。

作为市占率最高的国产供应商，地平线的动态一直备受关注。

今年4月，地平线发布了基于征程6的高阶智驾方案horizon superdrive全场景城市noa百家乐凯发k8的解决方案。

在招股书中，地平线表示，horizon superdrive是地平线领先的高阶自动驾驶百家乐凯发k8的解决方案，配备了其领先的处理硬件，旨在在所有城市、高速公路和停车场景中实现流畅和拟人的自动驾驶功能。

与车企形成高效、开放、平衡的合作模式是地平线的宗旨。地平线不仅在软件上开放赋能，对于凯发app官方网站的合作伙伴，还会外派技术人员进车企指挥工作。

同时，由于之前具备算法背景，地平线成了“最懂算法的芯片公司”。开发算法时，能够通过优化算法结构最大限度利用芯片算力；定义芯片时，能够针对算法需要的芯片进行设计。

能够同时提供算法和芯片的软硬件一体方案，并且都有较高的性价比，也成了车企看重地平线的原因。

随着内卷趋势下主机厂对自动驾驶供应商的降本需求，以及各供应商之间的激烈竞争态势，行业的发展正在来到一个十字路口，众多玩家纷纷寻求ipo。

而作为其中的头部，地平线如能成功ipo，将为其带来新的增长点，通过不断地加大技术研发投入抓住行业机遇，赢得更多订单，丰富产业生态。

地平线ceo余凯曾经畅想过未来，希望地平线能够成为像微软、英特尔、英伟达这样伟大的企业。

千里之行，始于足下。地平线正迈出一步又一步。正如余凯自己所说：“this is not the end. it is not even the beginning of the end.but it is,perhaps,the end of the beginning.（这不是结束。这甚至不是结束的开始。但这也许是开始的结束）”